L'informe "Destriar els auges de crèdit bons i dolents: el paper de la construcció" publicat pel FMI, analitza els indicadors de la bombolla de crèdit que va esclatar a Espanya el 2008. D'aquesta anàlisi es conclou que les característiques del sector de la construcció el converteixen en un gran referent per a anticipar possibles crisis econòmiques.

L'estudi, elaborat pel personal tècnic de l’FMI, es basa en una mostra d'economies avançades i mercats emergents des de 1970 i repassa els signes de desacceleració que es van veure en l'economia espanyola a principis de segle. Els experts de l’FMI apunten a dos aspectes com els principals indicadors per a predir la crisi que va sobrevenir: el creixement del crèdit privat i el cost dels immobles, que gairebé es van duplicar entre l'any 2000 i 2007.

Les dades recollides per l'estudi mostren com, en els anys previs a l'esclat de la bombolla immobiliària, el sector de la construcció espanyol va créixer un 47% mentre que el creixement econòmic global se situava entorn del 27%. Aquesta diferència va provocar la crisi, que va portar a problemes tan greus per a l'economia del país com l'impagament dels crèdits, la posterior fallida de la banca i una prolongada desacceleració.

La principal conclusió de l'estudi és que el ràpid creixement del crèdit pot ser l'antecedent a una possible crisi, ja que l'esplendor creditícia acaba generant dificultats de gran envergadura per al sector financer que suposen un fre per a l'activitat econòmica. L'informe de l’FMI també apunta que el creixement dels crèdits tòxics va acompanyat, en la gran majoria dels casos, d'un increment en el preu de l'habitatge.

Des del Fons apunten que les dades extretes per a realitzar la recerca “van més enllà del cas espanyol i que s'estenen a períodes de temps no relacionats amb la crisi financera mundial".